由于驅(qū)動IC和材料缺貨，液晶面板價格持續(xù)上漲。

　　行業(yè)研究機構(gòu)群智咨詢預(yù)計，3月至4月主流尺寸LCD TV面板價格維持上漲趨勢。具體包括：32英寸，預(yù)計3月均價上漲超5美元，預(yù)計4月上漲4美元;55英寸，需求保持強勁，預(yù)計3月維持10美元漲幅，4月均價上漲8美元。其他尺寸也均上漲5至10美元。

　　從去年6月以來，LCD TV價格持續(xù)上漲超過10個月，由此迎來近10年以來持續(xù)時間最長、漲幅最大的上漲周期。

　　不少分析師認為，隨著海外產(chǎn)能退出，面板行業(yè)定價話語權(quán)轉(zhuǎn)移至中國。未來，解決行業(yè)上游零部件、材料和設(shè)備國產(chǎn)化率不高的問題，已經(jīng)迫在眉睫。

　　上漲持續(xù)時間最長

　　液晶面板下游應(yīng)用領(lǐng)域主要在電視、筆記本電腦、顯示器和手機等領(lǐng)域。本輪漲價的主要是電視和IT用面板。

　　全球液晶面板生產(chǎn)曾長期被日、韓把持。隨著京東方和華星光電過去十年持續(xù)巨額投資，中國企業(yè)開始占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)權(quán)。在此壓力下，韓國三星、LG等韓國企業(yè)去年陸續(xù)退出LCD領(lǐng)域。中國企業(yè)成為本輪漲價的主要受益者。

　　TCL科技年報則顯示，2020年營業(yè)收入766.77億元，同比增長2.33%;歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤29.33億元，同比增長超11倍。公司旗下華星光電方面，去年實現(xiàn)營業(yè)收入467.7 億元，同比增長37.6%，凈利潤24.2億元，同比增長151.1%。

　　由于行業(yè)強周期特征，資本市場對面板行業(yè)一直按照PB 市凈率給予一個較低的估值。方正證券科技行業(yè)首席分析師陳杭認為，伴隨著LCD 行業(yè)競爭格局的優(yōu)化，未來行業(yè)龍頭盈利穩(wěn)定性將顯著改善。行業(yè)的估值體系，有望迎來長周期改變，即由PB 市凈率估值轉(zhuǎn)變?yōu)橐訢CF自由現(xiàn)金流折現(xiàn)或者PE 市盈率估值。

　　提高國產(chǎn)率迫在眉睫

　　隨著中國企業(yè)漸漸占據(jù)面板行業(yè)主導(dǎo)權(quán)，解決中上游零部件國產(chǎn)化率不高的問題迫在眉睫。而這也是中國目前的短板，是中國此輪面板產(chǎn)能供應(yīng)瓶頸所在。

　　LCD主要包括液晶面板、背光模組兩部分。液晶面板材料包括玻璃基板、偏光片、濾光片、液晶、TFT電路、驅(qū)動IC、靶材、光學膜、電化學材料等。背光模組通常包括LED光源、光罩、導(dǎo)光板、光學膜、PCB線路板等。其中，上游的玻璃基板、光學膜材、化學品等供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)毛利率更好。

　　面板漲價，整個產(chǎn)業(yè)鏈受益。精選層公司翰博高新業(yè)績快報顯示，2020年營業(yè)總收入24.68億元，同比增長3.72%;歸屬于掛牌公司股東的扣非后凈利潤1.37億元，同比增長31.43%。

　　翰博高新主要產(chǎn)品為中尺寸背光顯示模組及相關(guān)零部件，客戶主要是京東方。公司相關(guān)負責人稱，雖然液晶面板價格上漲，但公司涉及產(chǎn)品毛利保持穩(wěn)定。公司稱，2020年業(yè)績增長主要原因是進一步優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，擴大毛利率較高的產(chǎn)品優(yōu)勢，以及當期損益政府補助增加所致。

　　TCL華星光電業(yè)務(wù)負責人介紹，雖然中國大陸面板產(chǎn)值在全球有較高占比，但在核心材料、關(guān)鍵設(shè)備等方面的對外依存度較高。材料國產(chǎn)率約15%至30%。國產(chǎn)化材料主要集中在背光模組材料、光刻膠、濕化學品、蓋板材料、液晶等材料，但是其上游材料如偏光片膜材、各類光學膜片、玻璃、高純金屬、稀有氣體等主要依賴進口。

　　而設(shè)備國產(chǎn)率約10%至20%，國產(chǎn)設(shè)備發(fā)展主要集中在后端模組設(shè)備及簡單自動化設(shè)備。前段核心設(shè)備，如陣列曝光機、陣列涂膠顯影機、彩膜曝光機、彩膜顯影機、化學氣相沉積設(shè)備、物理氣相沉積設(shè)備、干刻設(shè)備、濕法刻蝕機、對組設(shè)備、陣列測試設(shè)備等，因技術(shù)門檻高，目前還無法攻克，主要依賴于進口。未來，華星光電將與上下游企業(yè)形成真正的利益共同體，有效帶動整個面板產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。

　　陳杭建議關(guān)注面板上游領(lǐng)域，材料國產(chǎn)配套優(yōu)質(zhì)標的杉杉股份、三利譜、八億時空;設(shè)備國產(chǎn)配套優(yōu)質(zhì)標的北方華創(chuàng)、大族激光和精測電子。

　　三利譜主營業(yè)務(wù)液晶用偏光片。2020年營業(yè)收入19億元，同比增31.33%;歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤9559.78萬元，同比增長158.68%。業(yè)績增長原因是產(chǎn)能增長和部分產(chǎn)品售價提升。

　　八億時空主營液晶顯示材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。2020年公司實現(xiàn)營業(yè)收入 6.49億元，同比增長50.81%;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的扣非后凈利潤1.42億元，同比增長42.52%，原因主要是供貨規(guī)模擴大，優(yōu)化產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)。