降價、擴產(chǎn)、競爭,彩色電子紙的走向逐漸明朗
來源:DISCIEN 編輯:ZZZ 2024-07-25 09:09:19 加入收藏
在互聯(lián)網(wǎng)時代,顯示無處不在、無時不有。在眾多顯示技術(shù)中,電子紙技術(shù)憑借低能耗、健康護(hù)眼、輕薄柔性 等特點,成為近年來最受市場關(guān)注 的新型顯示技術(shù)路線之一。目前來看,市場最關(guān)注的無非兩點:①電子紙成本和②彩色電子紙技術(shù), 這兩點之間也存在緊密的聯(lián)系,成本要靠規(guī)?;a(chǎn)去攤平,規(guī)?;a(chǎn)要用市場需求來拉動,而彩色電子紙就是刺激市場需求的鑰匙。
一、電子墨水薄膜是降低電子紙成本的關(guān)鍵
作為顯示行業(yè)的一個細(xì)分賽道, 電子紙產(chǎn)業(yè)鏈上游中的TFT基板、驅(qū)動芯片 和LCD顯示技術(shù)高度重疊,競爭相對充分,中下游廠商擁有一定的議價權(quán); 而膜材(電子墨水薄膜)目前主要采用電泳式顯示技術(shù)路徑,以元太科 技為主要供應(yīng)商,其擁有較高的定價權(quán), 外加尚未形成大規(guī)?;a(chǎn) (目前產(chǎn)量約3000萬片/年),導(dǎo)致膜材價格居高不下。
圖1:電子紙產(chǎn)業(yè)鏈格局
數(shù)據(jù)來源:東方科脈招股說明書
東方科脈是主要的電子紙模組廠之一,根據(jù)其招股說明書數(shù)據(jù),2022年度,電子墨水薄膜采購額占其采購總額的44%, 元太科技主要給它供應(yīng)母片(390*622mm)和大母片(816*622mm),采購均價分別為519元和1027元。
二、元太科技以技術(shù)精進(jìn)及降價做大彩色電子紙蛋糕
由于強大的技術(shù)競爭力和專利布局,元太科技毛利率遠(yuǎn)高于其他面板廠。 但從另一個角度出發(fā),元太科技的發(fā)展也與電子紙產(chǎn)業(yè)深度捆綁, 只有把電子紙蛋糕做大,切蛋糕的人才能獲得更多的利潤。元太科技在近幾年一直致力于精進(jìn)彩色技術(shù)和增加產(chǎn)能。
圖2:2018-2023年元太科技營業(yè)收入及毛利率統(tǒng)計
數(shù)據(jù)來源:元太科技年報
在彩色電子紙技術(shù)方面,元太科技于2022年推出鎖定零售餐廳場景的室內(nèi)商用廣告牌 的EInk Gallery Plus(提升對比度),適用于彩色電子書閱讀器 的E Ink Gallery 3(提升翻頁速度及分辨率);在2023年推出專為戶外廣告牌 設(shè)計的E Ink Kaleido 3 Outdoor(溫度區(qū)間由 0-50 ℃擴展為 -15-65℃,寬溫有了大幅的提升,但此寬溫指標(biāo)在應(yīng)用上仍存在區(qū)域限制, 具體參考文章:《戶外交通電子紙案例分析:海外參與度高于中國,寬溫指標(biāo)發(fā)展決定區(qū)域潛力》。
在增加產(chǎn)能方面,元太科技在2021年啟動擴廠 計劃,準(zhǔn)備增加6條產(chǎn)線(已完成4條),為彩色電子紙價簽、電子書閱讀器及大型數(shù)字標(biāo)牌等做產(chǎn)能儲備。 根據(jù)其2023年年報數(shù)據(jù),其電子紙薄膜和顯示器的產(chǎn)能為69.1M,產(chǎn)量為32.7M,產(chǎn)能利用率僅為47.3%。
此外,元太科技曾公開提出通過降價來提高客戶導(dǎo)入彩色電子紙的意愿, 其認(rèn)為50%的毛利率 是合理區(qū)間。參照2023年53%的毛利率,假定成本保持不變,毛利率從53%下降到50%的話,價格有6%的下降空間。
綜上,元太科技做了充足的彩色電子紙技術(shù)和產(chǎn)能儲備, 同時擁有以價換量的意愿, 這對于提升彩色電子紙熱度 都會起到積極作用。
三、彩色電子紙技術(shù)競爭趨于激烈
與黑白電子紙相比,彩色電子紙無疑具有更廣闊的市場空間,相應(yīng)的也會吸引更多參與者的加入, 既有下游 依托彩色電子紙技術(shù)希望打造爆款產(chǎn)品的終端廠商, 也不缺少上游試圖取元太而代之的彩色電子紙技術(shù)開發(fā)商, 比如深耕膽固醇液晶技術(shù)(膽甾型液晶) 應(yīng)用于彩色電子紙的虹彩光電。
虹彩光電于2012年成立,與日本富士通共同合作彩色電子紙技術(shù)開發(fā), 2016年取得富士通彩色反射式膽甾相液晶顯示相關(guān)專利, 主要股東包含友達(dá)、冠捷科技、奇景光電等。2023年,虹彩光電開發(fā)出10"彩色電子紙, 同時13"及16"電子紙進(jìn)入工程樣品階段,并首度點亮了28.5"大型彩色電子紙模組。2024年,虹彩光電展示27.6"戶外全彩廣告顯示屏, 工作溫度擴大至-20-70℃, 畫面更新速度不到2秒、 色彩呈現(xiàn)超過1600萬種。 相比于電泳技術(shù),膽固醇液晶技術(shù)在色彩數(shù)量及更新速度方面具有一定的優(yōu)勢。
圖3:膽甾型液晶顯示1,678萬色(左),電泳式彩色墨水屏呈現(xiàn)4,096色(右)
圖片來源:虹彩光電官網(wǎng)
在產(chǎn)業(yè)化方面,虹彩光電也是動作頻出,早在2022年就聯(lián)合富動科技開發(fā)彩色電子書閱讀器及全彩數(shù)字標(biāo)牌, 計劃2023年量產(chǎn),但由于合作的南京熊貓電子關(guān)閉液晶產(chǎn)線, 導(dǎo)致產(chǎn)品上市受阻,最新的公開消息是2024年Q1試產(chǎn)、Q2啟動量產(chǎn); 此外,虹彩光電還攜手Apacer宇瞻, 授予其13.3"全彩電子紙面板的全球獨家銷售權(quán),宇瞻研發(fā)設(shè)計了13.3"全彩電子紙數(shù)位廣告牌。
除了虹彩光電,其他有力競爭者還包括:奧翼電子, 采用微膠囊(納米化合物)電泳技術(shù),已實現(xiàn)電子紙膜材量產(chǎn);萊寶高科及無錫威峰, 聯(lián)合地方政府投資90億 建設(shè)微腔電子紙顯示器件(電漿顯示技術(shù),同屬于電泳)項目,重點生產(chǎn)中大尺寸彩色電子紙, 計劃今年下半年開工,建設(shè)期為24個月;速博思, 提出「電子紙新正面」 方案,宣稱解決了畫面閃爍、殘影與色彩不夠鮮艷的問題,并降低成本;天馬, 今年6月份推出μ-Fluidink微墨流華反射式顯示技術(shù)。
上述競爭者對于彩色電子紙的不斷加碼,勢必會對現(xiàn)有的市場格局產(chǎn)生影響,也會加速整個電子紙產(chǎn)業(yè)的正向發(fā)展。
四、產(chǎn)業(yè)鏈將形成正向循環(huán)
回到文章開頭提到的電子紙成本和彩色電子紙技術(shù), 我們認(rèn)為可以持樂觀態(tài)度。
在成本方面: ①元太有降低彩色電子紙價格以刺激市場需求 的意愿,并做好了擴產(chǎn)準(zhǔn)備; ②富動科技&虹彩光電、萊寶高科及無錫威峰等新進(jìn)入者有望打破元太一家獨大的格局,推動膜材成本下探。
在彩色電子紙技術(shù)方面: ①元太面向電子書閱讀器、數(shù)字標(biāo)牌等應(yīng)用,持續(xù)進(jìn)行對比度、清晰度、溫度范圍等技術(shù)精進(jìn); ②虹彩光電等推出的膽固醇液晶技術(shù) 在色彩、更新速度等方面,可以補足目前主流電泳技術(shù)在一些場景應(yīng)用中的局限性,多路線差異化競爭促進(jìn)技術(shù)革新。
綜上,伴隨著彩色電子紙技術(shù)發(fā)展, 會促進(jìn)終端設(shè)備銷量提升, 下游需求的升溫又將推動大規(guī)?;a(chǎn), 從而攤平生產(chǎn)成本, 成本下探刺激更多產(chǎn)品形態(tài)、應(yīng)用場景的開發(fā), 最終形成整個產(chǎn)業(yè)鏈的正向循環(huán)。
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